ESG评价体系简介，ESG未来展望

发布时间：2023-07-31 14:50:31 丨 浏览次数：

ESG评价体系简介

 ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）的缩写，是近年来金融市场兴起的重要理念和企业行动

指南，亦是可持续发展理念在金融市场和微观企业层面的具象投影。ESG投资指在投资研究实践中融入ESG理念，在传统财务分析的基

础上，通过E、S、G三个维度考察企业中长期发展潜力，找到既创造股东价值又创造社会价值、且具有可持续成长能力的投资标的（上

海证券报，2021）。2006年联合国责任投资原则（PRI）成立，提出将ESG问题纳入到投资分析和决策之中。ESG投资成为重要的投资

策略之一，为金融机构在投资项目筛选、投资产品和服务设计等方面提供参考依据。

 整体来看，ESG投资基于四个层面：第一，上市公司按信披标准披露ESG信息；第二，评级公司按照评级标准进行相关评级；第

三，指数编制公司根据评级结果编制相关指数；第四，投资者运用多种ESG投资策略进行投资。

 从本质看，ESG投资并不意味着牺牲企业的财务绩效，从市场整体来看，ESG表现优秀的企业，往往在公司治理水平、抵御风险能

力、创造可持续价值等方面更具优势。ESG投资理念有利于揭示财务信息之外的收益和风险信息，降低尾部风险，从而获取超额收益。

MSCI发布的几支区域性全球市场领先指数收益率皆高于母指数，ESG领先指数在新兴市场中的表现尤其出色。MSCI中国ESG指数的长

期表现显著优于MSCI中国综合指数；另外将中证800成分股按ESG评分分级，评级越高的公司其相对指数的超额收益越明显。由于ESG

投资在长期获得更加稳定的回报，减少大幅度的回撤，逐渐成为各个国家主权投资基金、养老基金等大体量且关系重大的基金重点参考

的指标。

 ESG评价体系产生背景

 十八大以来，统筹推进“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念是我国经济高质量发展的重要发力点，作为微观经营主

体的企业不应仅着眼于经济效益，而要同时重视环境和社会双重绩效，这对贯彻新发展理念而言具有重要意义。因此，ESG（Environ

mental, Social, and Governance）逐渐在资本市场掀起一股热潮，倡导投资者除考虑传统财务收益之外，还要从环境、社会和治理三

大因素多方位衡量企业的非财务绩效。上市公司和投资者本是鱼水关系，资本市场对ESG的青睐将进一步促进企业对ESG的重视，带动

行业内外还未参与或者不知如何参与ESG的企业进入新发展赛道。基于ESG的评价也成为重要的非市场力量，持续推动着企业自身开展

绿色转型和高质量发展。笔者认为，能否达成既让投资者共享上市公司高质量发展成果，同时又能促进上市公司深刻转型的积极效应，

取决于能否建立起有效的ESG评级体系。

ESG未来展望

 随着监管政策紧缩以及市场信息流通速度加快，我国ESG信息披露要求将日渐严格；国内评级机构将会在ESG理念推广与实践、建

立完善的ESG评价体系方面发挥更多作用；在国际化进程当中，越来越多的国际大型投资机构进入中国市场，ESG投资规模和份额将持

续增长；ESG供需两侧有望齐发力：一方面，股东和投资者期望企业践行ESG，保证回报的长期和稳定效益；另一方面，企业期望通过

可持续发展，创造商业价值的同时满足经济和社会层面的需要。